全球金融危機(jī)，又稱世界金融危機(jī)、次貸危機(jī)、信用危機(jī)，更是指全球金融資產(chǎn)或金融機(jī)構(gòu)或金融市場的危機(jī)。具體表現(xiàn)為全球金融資產(chǎn)價格大幅下跌或金融機(jī)構(gòu)倒閉或?yàn)l臨倒閉或某個金融市場如股市或債市暴跌等。比如1930年引發(fā)西方經(jīng)濟(jì)大蕭條的金融危機(jī)和2008年9月15日爆發(fā)并引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的金融危機(jī)。

基本特征

金融領(lǐng)域所有的或大部分的金融指標(biāo)的急劇惡化，以至于影響相關(guān)國家或地區(qū)乃至全世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與發(fā)展。

主要表現(xiàn)有：

1、股市暴跌。是國際金融危機(jī)發(fā)生的主要標(biāo)志之一。

2、資本外逃。是國際金融危機(jī)發(fā)生的又一主要標(biāo)志之一。

3、正常銀行信用關(guān)系遭到破壞，并伴隨銀行擠兌、銀根奇缺和金融機(jī)構(gòu)大量破產(chǎn)倒閉等現(xiàn)象的出現(xiàn)。

4、官方儲備大量減少，貨幣大幅度貶值和通脹。

5、出現(xiàn)償債困難。

危機(jī)特征

一、是經(jīng)濟(jì)持續(xù)多年高增長；

二、是外部資金大量流入；

三、是國內(nèi)信貸快速增長；

四、是普遍的過度投資；

五、是股票、房地產(chǎn)等資產(chǎn)價格快速上漲；

六、是貿(mào)易持續(xù)逆差并不斷惡化；

七、是貨幣普遍被高估。

由來

全球金融危機(jī)在19世紀(jì)便開始出現(xiàn)了，在1873年，德國和奧地利經(jīng)濟(jì)繁榮，吸引資本留在國內(nèi)，對外信貸突然中止，導(dǎo)致美國杰·庫克公司經(jīng)營困難便出現(xiàn)了。

以2007年開始的美國次貸危機(jī)為例，介紹全球金融危機(jī)的由來：

2007年發(fā)生的美國次貸危機(jī)，發(fā)展成全面金融危機(jī)，而且向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)滲透，向全球蔓延，給世界經(jīng)濟(jì)帶來嚴(yán)重影響。但是僅僅次貸危機(jī)，還不足以造成美國如此嚴(yán)重的金融危機(jī)。美國金融危機(jī)還有更深更廣的根源，其中至少包括以下三點(diǎn)：

互聯(lián)網(wǎng)泡沫問題沒有解決。20世紀(jì)90年代，美國的IT產(chǎn)業(yè)如日中天，帶動美國經(jīng)濟(jì)走向繁榮，然而其中也隱含著大量泡沫。但美國一直沒有解決好這個問題，反而企圖以房地產(chǎn)業(yè)的繁榮來進(jìn)行掩蓋。21世紀(jì)以來，美聯(lián)儲連續(xù)降息，金融機(jī)構(gòu)簡化購房手續(xù)，不需首付款即可發(fā)放貸款，甚至在信用等級評定上造假以鼓勵次級抵押貸款，從而導(dǎo)致房地產(chǎn)泡沫日益膨脹。房地產(chǎn)泡沫同過去沒有解決的互聯(lián)網(wǎng)泡沫合而為一，金融市場的風(fēng)險迅速累積。

虛擬經(jīng)濟(jì)同實(shí)體經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重脫節(jié)。商品使用價值與價值的二重性、實(shí)物形態(tài)與價值形態(tài)的二重形態(tài)，使國民經(jīng)濟(jì)劃分為實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)兩部分。這兩部分本應(yīng)大體一致，但由于商品的價值同使用價值的運(yùn)行渠道、軌跡、方式以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)、經(jīng)營主體各不相同，價值往往會背離使用價值，這就導(dǎo)致虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)脫節(jié)。當(dāng)這種背離達(dá)到相當(dāng)嚴(yán)重的程度時，就有可能出現(xiàn)嚴(yán)重通貨膨脹、巨額財(cái)政赤字和外貿(mào)赤字直至金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)。美國金融危機(jī)爆發(fā)的根源之一，就在于虛擬經(jīng)濟(jì)（其主要代表是金融業(yè)）嚴(yán)重脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)而過度膨脹。

美國實(shí)行赤字財(cái)政政策、高消費(fèi)政策和出口管制政策。美國政府靠財(cái)政赤字或者說靠借債運(yùn)行，美國的家庭也靠借債來支持超前消費(fèi)，家庭債務(wù)已超過15萬億美元。在美國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中，資本和技術(shù)密集的高科技產(chǎn)業(yè)是優(yōu)勢，而勞動密集的生活必需品產(chǎn)業(yè)則是劣勢。這就決定了美國必須進(jìn)口勞動密集型產(chǎn)品而出口高科技產(chǎn)品。但美國在大量進(jìn)口勞動密集型產(chǎn)品的同時，卻以出口管制政策嚴(yán)格限制高科技產(chǎn)品出口，這就導(dǎo)致貿(mào)易嚴(yán)重失衡，貿(mào)易逆差與日俱增。如何解決財(cái)政和貿(mào)易雙赤字問題？那就靠在全球發(fā)行美元、國債、股票以及大量金融衍生品。通過這樣的虛擬渠道，使全世界的實(shí)體資源（自然資源、勞動資源和資本資源）不停地流進(jìn)美國。美國生產(chǎn)貨幣，其他國家生產(chǎn)商品。然而，它終究是難以持續(xù)的。

大事記

2007年

2月13日 美國抵押貸款風(fēng)險開始浮出水面 匯豐控股為在美次級房貸業(yè)務(wù)增18億美元壞賬撥備 美最大次級房貸公司Countrywide Financial Corp減少放貸

3月13日 宣布瀕臨破產(chǎn) 美股大跌，道指跌2%、標(biāo)普跌2.04%、納指跌2.15%

4月4日 裁減半數(shù)員工后，New Century Financial申請破產(chǎn)保護(hù)

7月10日 標(biāo)普降低次級抵押貸款債券評級，全球金融市場大震蕩

7月19日 貝爾斯登旗下對沖基金瀕臨瓦解

8月5日 美國第五大投行貝爾斯登總裁沃倫-斯佩克特辭職

8月6日 房地產(chǎn)投資信讬公司American Home Mortgage申請破產(chǎn)保護(hù)

8月9日

8月10日 美次級債危機(jī)蔓延，歐洲央行出手干預(yù)

8月11日 世界各地央行48小時內(nèi)注資超3262億美元救市 美聯(lián)儲一天三次向銀行注資380億美元以穩(wěn)定股市

8月14日 美國歐洲和日本三大央行再度注入超過720億美元救市 亞太央行再向銀行系統(tǒng)注資 各經(jīng)濟(jì)體或推遲加息

8月14日 沃爾瑪和家得寶等數(shù)十家公司公布因次級債危機(jī)蒙受巨大損失 美股很快應(yīng)聲大跌至數(shù)月來的低點(diǎn)

8月16日 全美最大商業(yè)抵押貸款公司股價暴跌 面臨破產(chǎn) 美次級債危機(jī)惡化 亞太股市遭遇911以來最嚴(yán)重下跌

8月17日 美聯(lián)儲降低窗口貼現(xiàn)利率50個基點(diǎn)至5.75%

8月20日日本央行再向銀行系統(tǒng)注資1萬億日元 歐洲央行擬加大救市力度

8月21日 日本央行再向銀行系統(tǒng)注資8000億日元 澳聯(lián)儲向金融系統(tǒng)注入35.7億澳元

8月22日 美聯(lián)儲再向金融系統(tǒng)注資37.5億美元 歐洲央行追加400億歐元再融資操作

8月23日 英央行向商業(yè)銀行貸出3.14億英鎊應(yīng)對危機(jī) 美聯(lián)儲再向金融系統(tǒng)注資70億美元

8月28日 美聯(lián)儲再向金融系統(tǒng)注資95億美元

8月29日 美聯(lián)儲再向金融系統(tǒng)注資52.5億美元

8月30日 美聯(lián)儲再向金融系統(tǒng)注資100億美元

8月31日 伯南克表示美聯(lián)儲將努力避免信貸危機(jī)損害經(jīng)濟(jì)發(fā)展 布什承諾政府將采取一攬子計(jì)劃挽救次級房貸危機(jī)

9月18日 美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率下調(diào)50個基點(diǎn)至4.75% 美次級債危機(jī)波及英國 北巖銀行遭擠兌擬分拆出售

11月01日 美聯(lián)儲再度降息0.25個百分點(diǎn)

12月06日 英國央行宣布降息25個基點(diǎn) 布什宣布次級房貸解困計(jì)劃

12月12日 美聯(lián)儲宣布降息25個基點(diǎn)，將貼現(xiàn)率下調(diào)至4.75%

12月13日 美歐央行聯(lián)手應(yīng)對信貸危機(jī)

2008年

1月15日 花旗宣布，該行四季度虧損98.3億美元，并表示將通過公開發(fā)行及私人配售方式籌資125億美元。

1月17日 美林公司第四季度虧損98.3億美元，每股由同比的2.41億收益轉(zhuǎn)而虧損12.01美元。

1月22日 美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率下調(diào)75基點(diǎn)至3.50%，隔夜拆借利率下調(diào)75基點(diǎn)至4.00%

1月30日 瑞士銀行宣布，受高達(dá)140億美元的次貸資產(chǎn)沖減拖累，2007年第四季度預(yù)計(jì)出現(xiàn)約114億美元虧損。

1月31日 美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率下調(diào)50個基點(diǎn)，至3.0%，將貼現(xiàn)率下調(diào)0.5%，至3.5%。

3月12日 美聯(lián)儲宣布，將擴(kuò)大證券借貸項(xiàng)目，向其一級交易商出借最多2000億美元的國債。

3月16日 美聯(lián)儲決定，將貼現(xiàn)率由3.5%下調(diào)至3.25%，并為初級交易商創(chuàng)設(shè)新的貼現(xiàn)窗口融資工具。

9月7日 美國聯(lián)邦住房金融管理局將出面接管房利美和房地美

9月14日 美國銀行14日與美國第三大投資銀行美林證券已達(dá)成協(xié)議，將以約440億美元收購后者

9月15日 雷曼申請美史上最大破產(chǎn)保護(hù)債務(wù)逾6130億美元

9月16日 美國銀行以約440億美元收購有著94年歷史的美國第三大投資銀行美林證券，售價僅有美林股價峰值的三成。

9月17日 在雷曼兄弟申請破產(chǎn)保護(hù)不足兩天，美聯(lián)儲開創(chuàng)先河，宣布向危在旦夕的美國國際集團(tuán)(AIG)提供850億美元緊急貸款，變相接管該集團(tuán)。

9月18日 美聯(lián)儲為首的六大央行再度聯(lián)手，宣布共同向金融體系注入高達(dá)1800億美元的資金，以緩解貨幣市場的吃緊狀況。

9月21日 華爾街五大獨(dú)立投行所余最后兩家改弦易張——摩根士丹利和高盛已獲批轉(zhuǎn)為銀行控股公司，接受美聯(lián)儲監(jiān)管。

9月24日 美國聯(lián)邦調(diào)查局(FBI)對兩房與雷曼等公司展開貸款欺詐調(diào)查。

9月25日 美國第三大銀行摩根大通公司以19億美元收購了陷入困境的美國最大的存貸款機(jī)構(gòu)華盛頓互助銀行。

9月30日 美股經(jīng)歷黑色星期一，道指跌幅6.98%，分別創(chuàng)下有史以來的最大點(diǎn)數(shù)跌幅和2001年“911”事件以來最大單日跌幅。

10月8日 美聯(lián)儲、歐洲央行、英國央行等降息50個基點(diǎn)；中國降息27個基點(diǎn)，并暫停利息稅。

10月13日 日本大和生命保險公司向法庭申請債權(quán)人保護(hù)，成為日本在此次金融危機(jī)中破產(chǎn)的首家金融機(jī)構(gòu)。

11月8日 二十國集團(tuán)財(cái)政部長和中央銀行行長2008年年會9在巴西圣保羅開幕，與會代表一致認(rèn)為有必要改革國際金融體系，采取共同行動應(yīng)對全球金融危機(jī)。

12月29日 隨著金融危機(jī)的加深，2009年人類歷史上將首次出現(xiàn)多達(dá)10億人因糧食短缺而挨餓。

12月30日 在金融危機(jī)的沖擊下，以出口為主的日本企業(yè)遭受了沉重打擊，到2009年年底，單是日本的汽車制造業(yè)就將有10萬員工要被解雇。

2009年

1月7日 美國政府正式向花旗通用提供200億美元緊急貸款

1月19日 英國首相布朗19日再次宣布推出大規(guī)模金融救援計(jì)劃，以促進(jìn)銀行發(fā)放貸款。

1月24日 微軟第二財(cái)季凈利潤下跌11%，計(jì)劃裁員5000人。

1月27日 美國汽車市場10月的銷量與2007年同期相比下跌了32%，這是美國汽車市場自1991年以來的最差水平。

2月4日 美國新任總統(tǒng)奧巴馬積極敦促美國參議院通過一項(xiàng)總額高達(dá)8190億美元的拯救美國經(jīng)濟(jì)的新經(jīng)濟(jì)刺激方案。

2月5日 日立公司預(yù)計(jì)2008財(cái)年虧損可能達(dá)到7000億日元（折合美元78億），這是美國次貸危機(jī)爆發(fā)以來亞洲企業(yè)出現(xiàn)的最大年度虧損。

2月6日 日本豐田公司宣布將出現(xiàn)數(shù)十年來首次年度凈虧，公司業(yè)績將從原先預(yù)計(jì)的500億日元純利潤變成3500億日元凈虧損。

2月10日 瑞銀集團(tuán)發(fā)布四季報(bào)顯示，該集團(tuán)當(dāng)季出現(xiàn)約69億美元的虧損，主要來自于投資銀行風(fēng)險頭寸損失，全年虧損170億美元

2月11 日瑞士信貸四季度虧損60.2億瑞士法郎，計(jì)劃裁員5200人

2月12日 美國會兩院達(dá)成妥協(xié)，總額為7980億美元的新政府經(jīng)濟(jì)刺激方案最終文本形成

2月15日 日本GDP萎縮12.7%,降幅超過預(yù)測,為自1974年石油危機(jī)以來最嚴(yán)重一次

2月19日 規(guī)模為7870億美元的美國經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃終于塵埃落定,這是美國自“大蕭條”以來規(guī)模最為龐大的刺激方案

2月24日 經(jīng)濟(jì)危機(jī)對匈牙利、波蘭等東歐國家的影響日益加深，匯率直線上升、外資逃離，使得部分東歐國家可能考慮不再償還債務(wù)，金融危機(jī)“第二波”擔(dān)憂蔓延

2月27日 美國政府與花旗達(dá)成股權(quán)轉(zhuǎn)換協(xié)議，美政府在花旗中的股權(quán)比例將升至36%，同一天蘇格蘭皇家銀行（RBS）宣布2008財(cái)年巨虧241億英鎊，英國政府擔(dān)保3250億資產(chǎn)

3月2日 AIG公布的四季度財(cái)報(bào)顯示，其在該季度巨虧617億美元，創(chuàng)下美國公司歷史上最大單季虧損額。相當(dāng)于每股虧損22.95美元。

3月6日 英國央行和歐洲央行先后將基準(zhǔn)利率大幅下調(diào)50個基點(diǎn)，分別降至0.5%和1.5%，各自基準(zhǔn)利率已降至歷史最低水平。

3月9日 俄羅斯過去5個月耗盡了35%的外匯儲備，GDP單月同比下降8.8%，工業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)值同比下降16%，創(chuàng)15年來最大降幅。

3月11日 花旗宣布2009年1月和2月實(shí)現(xiàn)盈利190億美元，幾乎達(dá)到2008年前3個月的210億美元盈利業(yè)績。道指暴漲5.8%創(chuàng)2009年最大漲幅

3月13日 美國銀行宣布200*年前兩個月實(shí)現(xiàn)盈利，道指大漲近240點(diǎn)，連續(xù)第三個交易日上漲，共上漲了600余點(diǎn)。

影響

全球金融危機(jī)的發(fā)生，給世界經(jīng)濟(jì)帶來嚴(yán)重影響，嚴(yán)重影響了人們的日常生活秩序。

以美國次貸危機(jī)為例，從其直接影響來看，首先受到?jīng)_擊的是眾多收入不高的購房者。由于無力償還貸款，他們將面臨住房被銀行收回的困難局面。其次，今后會有更多的次級抵押貸款機(jī)構(gòu)由于收不回貸款遭受嚴(yán)重?fù)p失，甚至被迫申請破產(chǎn)保護(hù)。最后，由于美國和歐洲的許多投資基金買入了大量由次級抵押貸款衍生出來的證券投資產(chǎn)品，它們也將受到重創(chuàng)。

美國次貸風(fēng)波中首當(dāng)其沖遭遇打擊的就是銀行業(yè)，重視住房抵押貸款背后隱藏的風(fēng)險是當(dāng)前中國商業(yè)銀行特別應(yīng)該關(guān)注的問題。在房地產(chǎn)市場整體上升的時期，住房抵押貸款對商業(yè)銀行而言是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，貸款收益率相對較高、違約率較低、一旦出現(xiàn)違約還可以通過拍賣抵押房地產(chǎn)獲得補(bǔ)償。目前房地產(chǎn)抵押貸款在中國商業(yè)銀行的資產(chǎn)中占有相當(dāng)大比重，也是貸款收入的主要來源之一。根據(jù)新巴塞爾資本協(xié)議，商業(yè)銀行為房地產(chǎn)抵押貸款計(jì)提的風(fēng)險撥備是較低的。然而一旦房地產(chǎn)市場價格普遍下降和抵押貸款利率上升的局面同時出現(xiàn)，購房者還款違約率將會大幅上升，拍賣后的房地產(chǎn)價值可能低于抵押貸款的本息總額甚至本金，這將導(dǎo)致商業(yè)銀行的壞賬比率顯著上升，對商業(yè)銀行的盈利性和資本充足率造成沖擊。然中國房地產(chǎn)市場近期內(nèi)出現(xiàn)價格普遍下降的可能性不大，但是從長遠(yuǎn)看銀行系統(tǒng)抵押貸款發(fā)放風(fēng)險亦不可忽視，必須在現(xiàn)階段實(shí)施嚴(yán)格的貸款條件和貸款審核制度。

同時，次貸危機(jī)對中國的經(jīng)濟(jì)也產(chǎn)生了很大的影響。

第一，次貸危機(jī)主要影響中國的出口。

次貸危機(jī)引起美國經(jīng)濟(jì)及全球經(jīng)濟(jì)增長的放緩，對中國經(jīng)濟(jì)的影響不容忽視，而這其中最主要是對出口的影響。2007年，由于美國和歐洲的進(jìn)口需求疲軟，我國月度出口增長率已從2007年2月的51.6%下降至12月的21.7%。美國次貸危機(jī)造成我國出口增長下降，一方面將引起我國經(jīng)濟(jì)增長在一定程度上放緩，同時，由于我國經(jīng)濟(jì)增長放緩，社會對勞動力的需求小于勞動力的供給，將使整個社會的就業(yè)壓力增加。

其次，我國將面臨經(jīng)濟(jì)增長趨緩和嚴(yán)峻就業(yè)形勢的雙重壓力。

實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是工業(yè)面臨巨大壓力。而大量的中小型加工企業(yè)的倒閉，也加劇了失業(yè)的嚴(yán)峻形勢。

最后，次貸危機(jī)將加大中國的匯率風(fēng)險和資本市場風(fēng)險。

為應(yīng)對次貸危機(jī)造成的負(fù)面影響，美國采取寬松的貨幣政策和弱勢美元的匯率政策。美元大幅貶值給中國帶來了巨大的匯率風(fēng)險。在發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)放緩、中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長、美元持續(xù)貶值和人民幣升值預(yù)期不變的情況下，國際資本加速流向我國尋找避風(fēng)港，將加劇中國資本市場的風(fēng)險。

相關(guān)事件

進(jìn)入工業(yè)時代后，經(jīng)濟(jì)、金融危機(jī)始終伴隨著人類經(jīng)濟(jì)發(fā)展間歇性爆發(fā)。20世紀(jì)以來，全球發(fā)生的重大經(jīng)濟(jì)危機(jī)和金融危機(jī)主要包括：

1929年至1939年：大蕭條

隨著1929年10月美國華爾街股市崩盤，一場毀滅性的經(jīng)濟(jì)大蕭條席卷了幾乎所有工業(yè)化國家，并在一些國家持續(xù)十年之久。大蕭條期間，美國最高失業(yè)率達(dá)到25%，德國、澳大利亞和加拿大的失業(yè)率一度接近30%。美國經(jīng)濟(jì)在1933年陷入谷底，工業(yè)產(chǎn)出下降到衰退前的65%。

1973至1975年：石油危機(jī)引發(fā)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)

1973年10月，第四次中東戰(zhàn)爭爆發(fā)。為打擊以色列及其支持者，阿拉伯石油輸出國組織宣布對美國等國實(shí)行石油禁運(yùn)，同時聯(lián)合其他產(chǎn)油國提高石油價格，從而導(dǎo)致石油危機(jī)爆發(fā)。這場危機(jī)在主要工業(yè)國引發(fā)了二戰(zhàn)以來最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。美國的工業(yè)生產(chǎn)下降了14%，日本的工業(yè)生產(chǎn)下降超過20%。

20世紀(jì)80年代：拉丁美洲債務(wù)危機(jī)

自20世紀(jì)60代起，拉美國家大舉外債發(fā)展國內(nèi)工業(yè)，外債總額在80年代初超過3000億美元。1982年，墨西哥宣布無力償還外債，觸發(fā)了震動全球的“債務(wù)危機(jī)”。債務(wù)問題嚴(yán)重阻礙了拉美地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，拉美國家1988年的人均國內(nèi)生產(chǎn)總值只有1800美元，退回到70年代的水平。

20世紀(jì)90年代：日本泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰

1990年，日本的房地產(chǎn)和股票市場在持續(xù)數(shù)年的過度增長后，開始出現(xiàn)災(zāi)難性下跌。由于資產(chǎn)全面縮水，日本在10年中經(jīng)歷了漫長的通貨緊縮和經(jīng)濟(jì)衰退。90年代中期，日本經(jīng)濟(jì)增長停滯，進(jìn)入“零增長階段”。

1997至1998年：亞洲金融危機(jī)

在美國提高利率、美元增值的背景下，貨幣與美元掛鉤的亞洲國家出口不斷下降。1997年7月，隨著泰國宣布泰銖實(shí)行浮動匯率制，亞洲國家普遍出現(xiàn)貨幣貶值，爆發(fā)金融危機(jī)。此次危機(jī)中，印尼、泰國和韓國是遭受損失最為嚴(yán)重的國家。三國GDP在兩年內(nèi)分別縮水83.4%、40%和34.2%。

2007年至2011年：美國次貸危機(jī)及全球金融危機(jī)

長期以來，美國金融機(jī)構(gòu)盲目地向次級信用購房者發(fā)放抵押貸款。隨著利率上漲和房價下降，次貸違約率不斷上升，最終導(dǎo)致2007年夏季次貸危機(jī)的爆發(fā)。這場危機(jī)導(dǎo)致過度投資次貸金融衍生品的公司和機(jī)構(gòu)紛紛倒閉，并在全球范圍引發(fā)了嚴(yán)重的信貸緊縮。

美國次貸危機(jī)最終引發(fā)了波及全球的金融危機(jī)。2008年9月，雷曼兄弟破產(chǎn)和美林公司被收購標(biāo)志著金融危機(jī)的全面爆發(fā)。隨著虛擬經(jīng)濟(jì)的災(zāi)難向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)擴(kuò)散，世界各國經(jīng)濟(jì)增速放緩，失業(yè)率激增，一些國家開始出現(xiàn)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退。

相關(guān)措施

全球金融危機(jī)發(fā)生后，各個國家都會采取相關(guān)措施去阻止事件的蔓延或者使這個危害降到最低。

以2007年的美國次貸危機(jī)為例，在發(fā)生后中國政府推出了一系列的財(cái)政政策和貨幣政策去保障經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。

財(cái)政政策

（1）寬松的財(cái)政政策：減少稅收（已實(shí)施了證券交易稅的下降和利息稅的取消），擴(kuò)大政府支出（40000億拉動內(nèi)需正在實(shí)施中）；

（2）促進(jìn)對外貿(mào)易：進(jìn)出口行業(yè)是首當(dāng)其沖地受到影響，并且從業(yè)人員眾多（據(jù)統(tǒng)計(jì)已達(dá)億人）。一是增加出口退稅；二是人民幣升值，都是增加出口競爭力的手段；

（3）減少企業(yè)負(fù)擔(dān)：勞動法的調(diào)整等；

（4）加強(qiáng)公共財(cái)政的社會保障/醫(yī)療等方面的支出，保持社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境的穩(wěn)定.；

（5）產(chǎn)業(yè)振興計(jì)劃。

貨幣政策

（1）貨幣政策則從2008年7月份就及時進(jìn)行了較大調(diào)整。調(diào)減公開市場對沖力度，相繼停發(fā)3年期中央銀行票據(jù)、減少1年期和3個月期中央銀行票據(jù)發(fā)行頻率，引導(dǎo)中央銀行票據(jù)發(fā)行利率適當(dāng)下行，保證流動性供應(yīng)。

（2）寬松的貨幣政策。9月、10月、11月、12月連續(xù)下調(diào)基準(zhǔn)利率，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，存款準(zhǔn)備金率的下降，貸款基準(zhǔn)利率的下降，目的是增加市場貨幣供應(yīng)量，擴(kuò)大投資與消費(fèi)。

（3）2008年10月27日還實(shí)施，首套住房貸款利率7折優(yōu)惠；支持居民首次購買普通自住房和改善型普通住房。

（4）取消了對商業(yè)銀行信貸規(guī)劃的約束。

（5）堅(jiān)持區(qū)別對待、有保有壓，鼓勵金融機(jī)構(gòu)增加對災(zāi)區(qū)重建、“三農(nóng)”、中小企業(yè)等貸款。

（6）對外經(jīng)濟(jì)合作與協(xié)調(diào)(如中日韓之間的貨幣互換等。

反思

1.政府市場關(guān)系：監(jiān)管不能缺位“金融創(chuàng)新”

現(xiàn)實(shí)已經(jīng)證明了危機(jī)根源———美國對危機(jī)的失察。

這種失察體現(xiàn)在多個方面，其中最主要的在于政府監(jiān)管的弱化，導(dǎo)致市場的力量過度膨脹，仿佛打開了潘多拉的盒子。監(jiān)管缺位下的金融創(chuàng)新，使房地產(chǎn)市場與資本市場緊密相連，高杠桿化又使風(fēng)險急劇擴(kuò)大。許多金融創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)展到了監(jiān)管者幾乎無人能懂的地步。最后出現(xiàn)評級機(jī)構(gòu)與投資銀行的串通，即本來是市場監(jiān)督者一方與產(chǎn)品創(chuàng)造者及銷售者的合謀。

2.國際合作應(yīng)對：各國政府?dāng)y手至關(guān)重要

在危機(jī)應(yīng)對方面，一大教訓(xùn)在于政府對策的推出時機(jī)和一致性問題?；仡櫭绹畱?yīng)對金融危機(jī)的舉措，客觀而言，不少政策已經(jīng)顯現(xiàn)成效，金融市場已經(jīng)趨于穩(wěn)定，紐約股市在重回升勢后，房地產(chǎn)市場有起色，消費(fèi)者信心恢復(fù)明顯。

3.短期應(yīng)急措施：更應(yīng)強(qiáng)調(diào)發(fā)展可持續(xù)性

美國財(cái)政部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼負(fù)責(zé)經(jīng)濟(jì)政策的助理部長艾倫克魯格(AlanKrueger)接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時說，反思教訓(xùn)，這場危機(jī)使美國人意識到，以往的寅吃卯糧、過度舉債消費(fèi)是不可持續(xù)的，將減少進(jìn)口增加出口。另外，美國已經(jīng)意識到自身金融領(lǐng)域的問題，正在采取大規(guī)模金融改革，包括結(jié)構(gòu)的調(diào)整，加強(qiáng)消費(fèi)者金融保護(hù)，限制金融衍生品投機(jī)等，要為未來的發(fā)展奠定基石。世界各國都在積極尋找危機(jī)后可持續(xù)發(fā)展的策略。再從危機(jī)的源頭美國方面看，美國政府一方面在國內(nèi)推行金融改革和刺激經(jīng)濟(jì)增長，另一方面是在國際上推動世界經(jīng)濟(jì)的再平衡。