上市公司
中國(guó)構(gòu)建的多層次資本市場(chǎng)如下：
主板市場(chǎng)是上市標(biāo)準(zhǔn)高、信息披露規(guī)范、透明度強(qiáng)和監(jiān)管體制完善的全國(guó)性大市場(chǎng)，上市的企業(yè)多為市場(chǎng)占有率高、規(guī)模較大、基礎(chǔ)較好、高收益、低風(fēng)險(xiǎn)的知名優(yōu)秀企業(yè)。
中小板主要服務(wù)于即將或已進(jìn)入成熟期、盈利能力強(qiáng)、但規(guī)模較主板小的中小企業(yè)。
創(chuàng)業(yè)板是以自主創(chuàng)新企業(yè)及其他成長(zhǎng)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)為服務(wù)對(duì)象，這些企業(yè)的成長(zhǎng)性特點(diǎn)突出，開(kāi)始具備一定的規(guī)模和盈利能力，在技術(shù)創(chuàng)新、經(jīng)營(yíng)模式創(chuàng)新等方面非?；钴S。主要為“兩高”、“六新”企業(yè)，即高科技、高成長(zhǎng)性、新經(jīng)濟(jì)、新服務(wù)、新農(nóng)業(yè)、新能源、新材料、新商業(yè)模式企業(yè)。
全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的全國(guó)性場(chǎng)外市場(chǎng)，簡(jiǎn)稱全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（俗稱新三板）。全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司是其運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)，是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的中國(guó)證監(jiān)會(huì)直屬機(jī)構(gòu)。
（1）價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能：場(chǎng)外市場(chǎng)通過(guò)做市商等交易制度為掛牌公司實(shí)現(xiàn)連續(xù)的價(jià)格曲線，使得掛牌公司價(jià)值得以充分反映。
（2）股份轉(zhuǎn)讓功能：掛牌公司股份可在全國(guó)性場(chǎng)外市場(chǎng)公開(kāi)轉(zhuǎn)讓，獲得流動(dòng)性溢價(jià)。
（3）定向融資功能：掛牌公司可在全國(guó)性場(chǎng)外市場(chǎng)通過(guò)定向發(fā)行股票、債券、可轉(zhuǎn)債、中小企業(yè)私募債等多種金融工具進(jìn)行融資，拓寬融資渠道,改善融資環(huán)境。
（4）規(guī)范治理功能：掛牌公司在申請(qǐng)掛牌時(shí)需經(jīng)主辦券商、會(huì)計(jì)師、律師等專業(yè)中介機(jī)構(gòu)輔導(dǎo)規(guī)范，并接受主辦券商的持續(xù)督導(dǎo)和證監(jiān)會(huì)及全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的監(jiān)管，履行信息披露義務(wù)，因此公司治理和運(yùn)營(yíng)將得到有效規(guī)范。
（5）并購(gòu)重組功能：掛牌公司可借助全國(guó)性場(chǎng)外市場(chǎng)通過(guò)兼并收購(gòu)、資產(chǎn)重組等手段加速發(fā)展壯大。
（6）直接轉(zhuǎn)板功能：在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的公司，達(dá)到股票上市條件的，可以直接向證券交易所申請(qǐng)上市交易。
（1）實(shí)現(xiàn)股份轉(zhuǎn)讓和增值
作為全國(guó)性場(chǎng)外交易市場(chǎng)，股份公司股份可以在新三板上自由流通。掛牌公司獲得了流動(dòng)性溢價(jià)，估值水平較掛牌前會(huì)有明顯提升。隨著新三板掛牌數(shù)量的增加，更多的風(fēng)投、PE將新三板列入擬投資的數(shù)據(jù)庫(kù)，甚至有專門的新三板投資基金、并購(gòu)基金出現(xiàn)。
（2）提高綜合融資能力
實(shí)現(xiàn)股權(quán)及債權(quán)融資，企業(yè)掛牌后可根據(jù)其業(yè)務(wù)發(fā)展需要，向特定對(duì)象進(jìn)行直接融資；債券融資，掛牌公司可以在全國(guó)性場(chǎng)外市場(chǎng)通過(guò)公司債、可轉(zhuǎn)債、中小企業(yè)私募債等方式進(jìn)行債權(quán)融資；更低成本的銀行貸款，掛牌后公司股權(quán)估值顯著提升，銀行對(duì)公司的認(rèn)知度和重視度也會(huì)明顯提高，將更容易以較低利率獲得商業(yè)銀行貸款，金融機(jī)構(gòu)更認(rèn)可股權(quán)的市場(chǎng)價(jià)值，進(jìn)而獲得股份抵押貸款等融資便利。
（3）獲取更多發(fā)展資源
在“新三板”掛牌后，企業(yè)能夠吸引到全國(guó)優(yōu)秀私募股權(quán)投資基金、風(fēng)險(xiǎn)投資基金等投資機(jī)構(gòu)以及優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商和客戶的關(guān)注，從而能夠?yàn)槠髽I(yè)在資金、管理、人才、品牌、渠道和經(jīng)營(yíng)理念等方面為企業(yè)提供全面服務(wù)，拓展企業(yè)的發(fā)展空間（4）提升公司治理規(guī)范度
中小企業(yè)掛牌過(guò)程中在券商、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等專業(yè)中介機(jī)構(gòu)的介入下，企業(yè)可以初步建立起現(xiàn)代企業(yè)治理和管理機(jī)制；掛牌后在主辦券商的持續(xù)督導(dǎo)和證監(jiān)會(huì)及全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的監(jiān)管下規(guī)范運(yùn)營(yíng)。因此可有效提升規(guī)范度，促進(jìn)企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。
（5）進(jìn)入主板市場(chǎng)的快速通道
作為多層次資本市場(chǎng)的一部分，“新三板”具有對(duì)接主板和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的功能定位，是通往更高層次資本市場(chǎng)的綠色通道。
（6）提升企業(yè)公眾形象和認(rèn)知程度
掛牌公司是在全國(guó)性場(chǎng)外市場(chǎng)公開(kāi)轉(zhuǎn)讓的證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一監(jiān)管的非上市公眾公司，能提升企業(yè)形象和認(rèn)知度，在進(jìn)行市場(chǎng)拓展、取得客戶信任、提高公眾認(rèn)知及獲取政府支持方面都更為容易，有利于企業(yè)實(shí)現(xiàn)持續(xù)快速發(fā)展。
（7）解決公司股東超過(guò)200人的問(wèn)題
根據(jù)《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》規(guī)定，非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法施前股東人數(shù)超過(guò)200人的股份有限公司，符合條件的，可以申請(qǐng)?jiān)谌珖?guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公開(kāi)轉(zhuǎn)讓股票、首次公開(kāi)發(fā)行并在證券交易所上市?！?，為此，證監(jiān)會(huì)制定了《非上市公眾公司監(jiān)管指引第4號(hào)——股東人數(shù)超過(guò)200人的未上市股份有限公司申請(qǐng)行政許可有關(guān)問(wèn)題的審核指引》。
（8）掛牌時(shí)間快
公司進(jìn)入全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌一般需6個(gè)月左右時(shí)間，申報(bào)材料提交股轉(zhuǎn)系統(tǒng)通過(guò)反饋并同意掛牌轉(zhuǎn)讓一般需要2個(gè)月左右時(shí)間。而股票進(jìn)入主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板一般需要2至3年，甚至更長(zhǎng)。
（9）成本低
中小企業(yè)由于成立時(shí)間短、歷史沿革簡(jiǎn)單、規(guī)模較小，且中介機(jī)構(gòu)主要看重公司轉(zhuǎn)板的后續(xù)業(yè)務(wù)，一般收費(fèi)等于或者略高于公司所在地政府補(bǔ)貼，公司支付的成本有限。
（10）對(duì)控股股東及實(shí)際控制人轉(zhuǎn)讓股票限制有限
掛牌公司控股股東及實(shí)際控制人在掛牌前直接或間接持有的股票分三批解除轉(zhuǎn)讓限制，每批解除轉(zhuǎn)讓限制的數(shù)量均為其掛牌前所持股票的三分之一，解除轉(zhuǎn)讓限制的時(shí)間分別為掛牌之日、掛牌期滿一年和兩年。
掛牌前十二個(gè)月以內(nèi)控股股東及實(shí)際控制人直接或間接持有的股票進(jìn)行過(guò)轉(zhuǎn)讓的，該股票的管理按照前款規(guī)定執(zhí)行，主辦券商為開(kāi)展做市業(yè)務(wù)取得的做市初始庫(kù)存股票除外。
因司法裁決、繼承等原因?qū)е掠邢奘燮诘墓善背钟腥税l(fā)生變更的，后續(xù)持有人應(yīng)繼續(xù)執(zhí)行股票限售規(guī)定。
（11）降低直接上市的媒體公關(guān)成本及風(fēng)險(xiǎn)
目前A股上市在預(yù)披露招股書(shū)至證監(jiān)會(huì)審核通過(guò)這段時(shí)間，媒體會(huì)就公司可能存在的問(wèn)題進(jìn)行報(bào)道，在沒(méi)有深入調(diào)查的情況下亦會(huì)出現(xiàn)負(fù)面報(bào)道，甚至形成了產(chǎn)業(yè)鏈，媒體公關(guān)費(fèi)用少則幾百萬(wàn)多則上千萬(wàn)。公司進(jìn)入全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)后提前進(jìn)入公眾視線，經(jīng)過(guò)更長(zhǎng)時(shí)間的運(yùn)營(yíng)及媒體的淡化，有效的化解一些媒體的片面報(bào)道等影響審核的因素，降低媒體公關(guān)成本及風(fēng)險(xiǎn)。
（12）發(fā)行優(yōu)先股，拓寬融資渠道
根據(jù)《國(guó)務(wù)院關(guān)于開(kāi)展優(yōu)先股試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》（國(guó)發(fā)〔2013〕46號(hào)）公開(kāi)發(fā)行優(yōu)先股的發(fā)行人限于證監(jiān)會(huì)規(guī)定的上市公司，非公開(kāi)發(fā)行優(yōu)先股的發(fā)行人限于上市公司（含注冊(cè)地在境內(nèi)的境外上市公司）和非上市公眾公司。新三板掛牌轉(zhuǎn)讓企業(yè)為非上市公眾公司。通過(guò)發(fā)行優(yōu)先股，可以拓寬新三板企業(yè)融資工具，吸引更多的私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)通過(guò)優(yōu)先股的方式投資新三板企業(yè)。
（1）由私人公司變?yōu)榉巧鲜泄姽?/strong>
過(guò)去是小企業(yè)，管理、經(jīng)營(yíng)企業(yè)老板自己說(shuō)了算，董事會(huì)可以不開(kāi)、股東大會(huì)可以不開(kāi)，決策是一道圣旨下了，下面馬上執(zhí)行?，F(xiàn)在企業(yè)上新三板了，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)需要董事會(huì)決策，重大事項(xiàng)要上股東大會(huì)，財(cái)務(wù)要公開(kāi)。
（2）公司治理、財(cái)務(wù)規(guī)范化，成本增加
公司雖然不是很大，但是現(xiàn)在是非上市股份公司了，要按照全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)規(guī)則要求進(jìn)行公司治理，做到人員、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)五獨(dú)立，要聘用財(cái)務(wù)總監(jiān)、董事會(huì)秘書(shū)等，財(cái)務(wù)規(guī)范了，稅收增加了，管理成本增加了，同時(shí)要考慮每年增加的券商持續(xù)督導(dǎo)費(fèi)用、審計(jì)師費(fèi)用、律師費(fèi)等等。
有些企業(yè)還處于創(chuàng)業(yè)期，企業(yè)剛開(kāi)始盈利，解決了溫飽問(wèn)題，又想融資，沒(méi)有渠道，想通過(guò)上新三板解決融資難問(wèn)題。這種情況下，作為律師，我建議先通過(guò)找上下游客戶，找渠道商，找風(fēng)險(xiǎn)投資基金融一部分錢，穩(wěn)步發(fā)展。我個(gè)人是不主張剛過(guò)了創(chuàng)業(yè)期的企業(yè)上新三板的，雖然可能創(chuàng)業(yè)企業(yè)的凈資產(chǎn)已經(jīng)達(dá)到500萬(wàn)元，可以改制為股份公司，可以在新三板掛牌，因?yàn)樾氯鍥](méi)有設(shè)置財(cái)務(wù)指標(biāo)，但是，對(duì)于一個(gè)創(chuàng)業(yè)期的企業(yè)來(lái)說(shuō)，用好每一分錢，都很關(guān)鍵，從財(cái)務(wù)上講，企業(yè)老板要時(shí)刻關(guān)注企業(yè)的現(xiàn)金流，企業(yè)老板要考慮是否有足夠的銀子支付中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用，一百多萬(wàn)的銀子花的值不值？是不是可以持續(xù)支付券商持續(xù)督導(dǎo)費(fèi)、律師費(fèi)、審計(jì)費(fèi)、全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)收取的掛牌費(fèi)、年費(fèi)等。
企業(yè)應(yīng)該選擇什么樣的中介機(jī)構(gòu)？這個(gè)問(wèn)題對(duì)企業(yè)未來(lái)在資本市場(chǎng)上做定向融資、轉(zhuǎn)板有直接的影響，因?yàn)槿桃话闶墙K身督導(dǎo)的、律師幫助企業(yè)上了新三板一般會(huì)聘請(qǐng)為常年法律顧問(wèn)、會(huì)計(jì)師幫助企業(yè)上了新三板一般會(huì)繼續(xù)做年度審計(jì)，基本上等于企業(yè)要終身雇傭這三家中介機(jī)構(gòu)，更換中介機(jī)構(gòu)是需要付出成本的，所以中介機(jī)構(gòu)的服務(wù)質(zhì)量，配置的團(tuán)隊(duì)非常關(guān)鍵。在同等條件下，應(yīng)當(dāng)有種選優(yōu)，而不應(yīng)該采用券商報(bào)總價(jià)的方式全部交給券商選擇其他中介機(jī)構(gòu)。
1、地方政府如金融辦、地方政府招商部門、園區(qū)管理部門、銀行、江湖中介推薦券商給企業(yè)該如何處理？
企業(yè)在任何時(shí)候要記住，在商言商，與政府保持適當(dāng)?shù)木嚯x，所謂距離產(chǎn)生美，距離產(chǎn)生安全。任何打著政府相關(guān)負(fù)責(zé)中小企業(yè)融資部門推薦的機(jī)構(gòu)，企業(yè)都應(yīng)慎重選擇，貨比三家，不合適的都要以禮相謝，巧妙應(yīng)對(duì)。
對(duì)于銀行、融資顧問(wèn)、江湖中介推薦的券商，企業(yè)要更加慎重，因?yàn)槠髽I(yè)上新三板，政府補(bǔ)貼有限，如果參與的中介機(jī)構(gòu)越多，食物鏈越長(zhǎng)，企業(yè)走資本市場(chǎng)的成本就越高，券商、律師、會(huì)計(jì)師費(fèi)用就會(huì)被分食，中介機(jī)構(gòu)收取的費(fèi)用少了，排兵布將就會(huì)有所考慮。
2、如何選擇券商
目前各大券商承做新三板的部門一般稱為場(chǎng)外市場(chǎng)部，新三板目前的收費(fèi)主要靠政府補(bǔ)貼，所以券商場(chǎng)外市場(chǎng)部目前主要配置的項(xiàng)目承做人多以年輕人為主，企業(yè)要慎重選擇中介機(jī)構(gòu)，切勿讓券商綁架，派一些剛畢業(yè)沒(méi)幾年的年輕人直接上陣，直接拿企業(yè)做練習(xí)場(chǎng)。
因此，企業(yè)在選擇券商的時(shí)候，最好選擇在市場(chǎng)上口碑好的，項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)承做過(guò)上市或者新三板企業(yè)的，項(xiàng)目組的負(fù)責(zé)人應(yīng)當(dāng)是工作經(jīng)驗(yàn)在4-5年以上，有過(guò)項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，承做項(xiàng)目的主要人員，應(yīng)當(dāng)有過(guò)簽字的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，在簽署掛牌轉(zhuǎn)讓推薦服務(wù)協(xié)議時(shí)，最好就項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)主要經(jīng)辦人做出明確的約定。（新三板，我們都用犀牛之星）
實(shí)踐中，券商一般是整體保價(jià)，然后協(xié)調(diào)律師、會(huì)計(jì)師共同進(jìn)場(chǎng)，這樣做的優(yōu)勢(shì)是企業(yè)可以省去找其他中介的麻煩，但是劣勢(shì)是券商會(huì)壓低律師費(fèi)和會(huì)計(jì)師的費(fèi)用，在律師費(fèi)和會(huì)計(jì)師費(fèi)用不足的情況下，券商會(huì)選擇報(bào)價(jià)低的律師、甚至是沒(méi)有從事證券經(jīng)驗(yàn)的律師、項(xiàng)目經(jīng)辦經(jīng)驗(yàn)不足的會(huì)計(jì)師等組成項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)。以上利弊需要企業(yè)慎重權(quán)衡。
1、依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算；
2、業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力；
3、公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營(yíng)；
4、股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)；
5、主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)；
6、全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司要求的其他條件。
新三板掛牌公司進(jìn)入創(chuàng)新層，需滿足以下條件之一：
1、最近兩年連續(xù)盈利，且年平均凈利潤(rùn)不少于2000萬(wàn)元(以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù))；最近兩年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于10%(以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù))。2、最近兩年?duì)I業(yè)收入連續(xù)增長(zhǎng)，且年均復(fù)合增長(zhǎng)率不低于50%；最近兩年?duì)I業(yè)收入平均不低于4000萬(wàn)元；股本不少于2000萬(wàn)股。
3、最近有成交的60個(gè)做市轉(zhuǎn)讓日的平均市值不少于6億元；最近一年年末股東權(quán)益不少于5000萬(wàn)元；做市商家數(shù)不少于6家；合格投資者不少于50人。
4、最近12個(gè)月完成過(guò)股票發(fā)行融資(包括申請(qǐng)掛牌同時(shí)發(fā)行股票)，且融資額累計(jì)不低于1000萬(wàn)元；或者最近60個(gè)可轉(zhuǎn)讓日實(shí)際成交天數(shù)占比不低于50%。
5、公司治理健全，股東大會(huì)、董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)制度、對(duì)外投資管理制度、對(duì)外擔(dān)保管理制度、關(guān)聯(lián)交易管理制度、投資者關(guān)系管理制度、利潤(rùn)分配管理制度和承諾管理制度完備；公司設(shè)立董事會(huì)秘書(shū)并作為公司高級(jí)管理人員，董事會(huì)秘書(shū)取得全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)董事會(huì)秘書(shū)資格證書(shū)。
掛牌上市基本流程公司從決定進(jìn)入新三板、到最終成功掛牌，中間需要經(jīng)過(guò)一系列的環(huán)節(jié)，可以分為四個(gè)階段：
1、第一階段為決策改制階段，企業(yè)下定決心掛牌新三板，并改制為股份公司；
2、第二階段為材料制作階段，各中介機(jī)構(gòu)制作掛牌申請(qǐng)文件；
3、第三階段為反饋審核階段，為全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司與中國(guó)證監(jiān)會(huì)的審核階段；
4、第四階段為登記掛牌結(jié)算，辦理股份登記存管與掛牌手續(xù)。
一、各個(gè)階段要求與工作
(一)決策改制階段
決策改制階段的主要工作為企業(yè)下定改制掛牌的決心，選聘中介機(jī)構(gòu)，中介結(jié)構(gòu)盡職調(diào)查，選定改制基準(zhǔn)日、整體變更為股份公司。
根據(jù)掛牌上市規(guī)則，股份公司需要依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年。
(1)依法設(shè)立，是指公司依據(jù)《公司法》等法律、法規(guī)及規(guī)章的規(guī)定向公司登記機(jī)關(guān)申請(qǐng)登記，并已取得《企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照》。
(2)存續(xù)兩年是指存續(xù)兩個(gè)完整的會(huì)計(jì)年度。
(3)有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算。整體變更不應(yīng)改變歷史成本計(jì)價(jià)原則，不應(yīng)根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果進(jìn)行賬務(wù)調(diào)整，應(yīng)以改制基準(zhǔn)日經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)額為依據(jù)折合為股份有限公司股本。申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表最近一期截止日不得早于改制基準(zhǔn)日。
有限公司整體變更股份公司的基本流程：
整體變更后設(shè)立的股份公司應(yīng)達(dá)到以下基本要求：
(1)形成清晰的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)；
(2)突出主營(yíng)業(yè)務(wù)，形成核心競(jìng)爭(zhēng)力和持續(xù)發(fā)展的能力；
(3)避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，減少和規(guī)范關(guān)聯(lián)交易；
(4)產(chǎn)權(quán)關(guān)系清晰，不存在法律障礙；
(5)建立公司治理的基礎(chǔ)，股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)以及經(jīng)理層規(guī)范運(yùn)作；
(6)具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力，做到資產(chǎn)完整、人員獨(dú)立、財(cái)務(wù)獨(dú)立、機(jī)構(gòu)獨(dú)立、業(yè)務(wù)獨(dú)立；
(7)建立健全財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度，會(huì)計(jì)核算符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》等法規(guī)、規(guī)章的要求；
(8)建立健全有效的內(nèi)部控制制度，能夠保證財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的合法性和營(yíng)運(yùn)的效率與效果。
此外，企業(yè)申請(qǐng)新三板掛牌，還需要根據(jù)《公司法》、《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》、《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則(試行)》、《非上市公眾公司監(jiān)管指引第3號(hào)——章程必備條款》等相關(guān)法律、法規(guī)及規(guī)則對(duì)股份公司的相關(guān)要求，會(huì)在后續(xù)工作中落實(shí)。
(二)材料制作階段
材料制作階段的主要工作包括：
(1)申請(qǐng)掛牌公司董事會(huì)、股東大會(huì)決議通過(guò)新三板掛牌的相關(guān)決議和方案；
(2)制作掛牌申請(qǐng)文件；
(3)主辦券商內(nèi)核；
(4)主辦券商推薦等主要流程。主要工作由券商牽頭，公司、會(huì)計(jì)師、律師配合完成。
(三)反饋審核階段
反饋審核階段的工作主要是交易所與證監(jiān)會(huì)的審核階段，大約會(huì)在45天-60天左右；中介結(jié)構(gòu)會(huì)根據(jù)情況進(jìn)行反饋。反饋審查的工作流程如下：
1、全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司接收材料
全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司設(shè)接收申請(qǐng)材料的服務(wù)窗口。申請(qǐng)掛牌公開(kāi)轉(zhuǎn)讓、股票發(fā)行的股份公司(以下簡(jiǎn)稱申請(qǐng)人)通過(guò)窗口向全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司提交掛牌(或股票發(fā)行)申請(qǐng)材料。申請(qǐng)材料應(yīng)符合《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則(試行)》、《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌申請(qǐng)文件內(nèi)容與格式指引(試行)》等有關(guān)規(guī)定的要求。
全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司對(duì)申請(qǐng)材料的齊備性、完整性進(jìn)行檢查：需要申請(qǐng)人補(bǔ)正申請(qǐng)材料的，按規(guī)定提出補(bǔ)正要求；申請(qǐng)材料形式要件齊備，符合條件的，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司出具接收確認(rèn)單。
2、全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司審查反饋
(1)反饋
對(duì)于審查中需要申請(qǐng)人補(bǔ)充披露、解釋說(shuō)明或中介機(jī)構(gòu)進(jìn)一步核查落實(shí)的主要問(wèn)題，審查人員撰寫(xiě)書(shū)面反饋意見(jiàn)，由窗口告知、送達(dá)申請(qǐng)人及主辦券商。
(2)落實(shí)反饋意見(jiàn)
申請(qǐng)人應(yīng)當(dāng)在反饋意見(jiàn)要求的時(shí)間內(nèi)向窗口提交反饋回復(fù)意見(jiàn)；如需延期回復(fù)，應(yīng)提交申請(qǐng)，但最長(zhǎng)不得超過(guò)三十個(gè)工作日。
3、全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司出具審查意見(jiàn)
申請(qǐng)材料和回復(fù)意見(jiàn)審查完畢后，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司出具同意或不同意掛牌或股票發(fā)行(包括股份公司申請(qǐng)掛牌同時(shí)發(fā)行、掛牌公司申請(qǐng)股票發(fā)行)的審查意見(jiàn)，窗口將審查意見(jiàn)送達(dá)申請(qǐng)人及相關(guān)單位。
(四)登記掛牌階段
登記掛牌階段主要是掛牌上市審核通過(guò)后的工作，主要工作包括：
(1)分配股票代碼；
(2)辦理股份登記存管；
(3)公司掛牌敲鐘。這些工作都會(huì)由券商帶領(lǐng)企業(yè)完成。
新三板掛牌上市一般需要聘請(qǐng)以下中介機(jī)構(gòu)：
(1)證券公司，即主辦券商；
(2)會(huì)計(jì)師事務(wù)所；
(3) 律師事務(wù)所；
(4)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)(證券評(píng)估資質(zhì))。各機(jī)構(gòu)主要工作如下：
(一)主辦券商
主辦券商主要負(fù)責(zé)掛牌公司的改制、掛牌公司的規(guī)范、申請(qǐng)材料的制作與內(nèi)核、掛牌申請(qǐng)及后續(xù)的持續(xù)督導(dǎo)等工作，具體工作如下：
1、按照國(guó)家相關(guān)法律、法規(guī)規(guī)定協(xié)助企業(yè)進(jìn)行股份制改制、成立股份有限公司，具體工作包括：
(1)對(duì)企業(yè)進(jìn)行盡職調(diào)查；
(2)協(xié)助企業(yè)以及會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)制訂改制的整體方案并進(jìn)行法律、財(cái)務(wù)等方面的可行性研究；
(3)組織股份制改制工作小組；
(4)調(diào)查企業(yè)的資產(chǎn)狀況和財(cái)務(wù)狀況，對(duì)企業(yè)資產(chǎn)狀況和財(cái)務(wù)狀況中與改制要求不相符合的部分向企業(yè)提出整改的意見(jiàn)或建議，并協(xié)助企業(yè)以及會(huì)計(jì)師事務(wù)所解決有關(guān)財(cái)務(wù)問(wèn)題；
(5)協(xié)助企業(yè)以及律師事務(wù)所解決在企業(yè)改制過(guò)程中的法律問(wèn)題；
(6)編制企業(yè)股份制改制的工作時(shí)間表；
(7)協(xié)助企業(yè)及律師事務(wù)所制作、編制有關(guān)企業(yè)改制設(shè)立股份有限公司的申請(qǐng)文件；
(8)協(xié)助企業(yè)與政府有關(guān)主管部門溝通協(xié)調(diào)以取得股份制改制的所有批準(zhǔn)；
(9)協(xié)助企業(yè)召開(kāi)創(chuàng)立大會(huì)和第一屆董事會(huì)第一次會(huì)議；
(10)協(xié)助企業(yè)完成有關(guān)設(shè)立股份有限公司的其他工作。
2、對(duì)企業(yè)改制后設(shè)立的股份有限公司進(jìn)行新三板掛牌前的輔導(dǎo)工作。
3、按新三板掛牌的相關(guān)規(guī)定對(duì)股份有限公司進(jìn)行盡職調(diào)查，對(duì)發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題提出解決辦法并協(xié)助企業(yè)落實(shí)相關(guān)措施。
4、協(xié)調(diào)、安排中介機(jī)構(gòu)進(jìn)場(chǎng)進(jìn)行相關(guān)工作，并使其按時(shí)制作掛牌申報(bào)材料。
5、協(xié)助企業(yè)與相關(guān)的主管部門溝通，推進(jìn)企業(yè)資本運(yùn)作、順利開(kāi)展掛牌工作。
6、負(fù)責(zé)制作企業(yè)進(jìn)行新三板掛牌申請(qǐng)所需材料，并為與之相關(guān)聯(lián)的工作提供參考意見(jiàn)。
7、企業(yè)申請(qǐng)新三板掛牌材料的內(nèi)核。
8、向全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)遞交掛牌申請(qǐng)的相關(guān)材料，并進(jìn)行及時(shí)的反饋。
9、企業(yè)掛牌之后，主辦券商應(yīng)持續(xù)督導(dǎo)所推薦掛牌公司誠(chéng)實(shí)守信、規(guī)范履行信息披露義務(wù)、完善公司治理機(jī)制。
(二)會(huì)計(jì)師事務(wù)所
企業(yè)申請(qǐng)新三板掛牌，須聘請(qǐng)具有證券從業(yè)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所承擔(dān)有關(guān)審計(jì)和驗(yàn)資等工作。主要工作如下：
(1)負(fù)責(zé)企業(yè)改制的審計(jì)，并出具審計(jì)報(bào)告；
(2)負(fù)責(zé)企業(yè)資本驗(yàn)證，并出具有關(guān)驗(yàn)資報(bào)告；
(3)負(fù)責(zé)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的審計(jì)，并出具兩年及一期的審計(jì)報(bào)告；
(4)對(duì)發(fā)行人原始財(cái)務(wù)報(bào)表與申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表的差異情況出具專項(xiàng)意見(jiàn)；
(5)提供與新三板掛牌有關(guān)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)咨詢服務(wù)。
(三)律師事務(wù)所
企業(yè)申請(qǐng)新三板掛牌，必須依法聘請(qǐng)律師事務(wù)所擔(dān)任法律顧問(wèn)，其主要工作如下：
(1)對(duì)掛牌企業(yè)改制重組方案的合法性進(jìn)行論證；
(2)指導(dǎo)掛牌企業(yè)股份公司的設(shè)立或變更；
(3)對(duì)企業(yè)掛牌過(guò)程中涉及的法律事項(xiàng)進(jìn)行審查并協(xié)助企業(yè)規(guī)范、調(diào)整和完善；
(4)對(duì)企業(yè)主體的歷史沿革、股權(quán)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)、組織機(jī)構(gòu)運(yùn)作、獨(dú)立性、稅務(wù)等公司法律事項(xiàng)的合法性進(jìn)行判斷；
(5)對(duì)企業(yè)掛牌過(guò)程中的各種法律文件的合法性進(jìn)行判斷；
(6)協(xié)助和指導(dǎo)企業(yè)起草公司章程等公司法律文件；
(7)出具法律意見(jiàn)書(shū)等掛牌所需要的文件；
(8)對(duì)有關(guān)申請(qǐng)掛牌文件提供鑒證意見(jiàn)。
(四)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)
企業(yè)股改的過(guò)程中必須要有證券資質(zhì)的評(píng)估機(jī)構(gòu)。
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