一、傘形信托是什么意思

傘形信托是指由證券公司、信托公司、銀行等金融機(jī)構(gòu)共同合作，結(jié)合各自優(yōu)勢(shì)，為證券二級(jí)市場(chǎng)的投資者提供投、融資服務(wù)的結(jié)構(gòu)化證券投資產(chǎn)品。具體來(lái)說(shuō)，就是用銀行理財(cái)資金借道信托產(chǎn)品，通過配資、融資等方式，增加杠桿后投資于股市。

目前資金通過信托進(jìn)入股市的模式主要有三種:一是陽(yáng)光私募模式，二是單一賬戶的結(jié)構(gòu)化信托模式，三是傘形信托。那么，傘形信托是什么運(yùn)營(yíng)方式？

傘形信托的投資結(jié)構(gòu)是在一個(gè)信托通道下設(shè)立很多小的交易子單元，通常一個(gè)母賬戶可以拆分為20個(gè)左右的虛擬賬戶。雖然共用一個(gè)信托賬號(hào)，但每個(gè)子信托完全獨(dú)立，單獨(dú)投資操作和清算。按照約定的分成比例，由銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)信托計(jì)劃優(yōu)先級(jí)受益權(quán)，其他潛在客戶認(rèn)購(gòu)劣后受益權(quán)，根據(jù)證券投資信托的投資表現(xiàn)，剔除各項(xiàng)支出后，由劣后級(jí)投資者獲取剩余收益。傘形信托針對(duì)的劣后級(jí)投資者主要是自然人大戶、機(jī)構(gòu)客戶，以及一些集團(tuán)旗下的財(cái)務(wù)公司。信托產(chǎn)品參與年限一般不超過3年，投資門檻通常為300萬(wàn)元。

傘形信托主要是配資業(yè)務(wù)，假如你有100萬(wàn)，用傘形信托給您100-300萬(wàn)的資金，有約定期限和利息。

二、傘形信托的運(yùn)作模式

同普通結(jié)構(gòu)化證券信托一樣，傘形信托涉及到的信托財(cái)產(chǎn)專戶也包括在保管人處開立的信托計(jì)劃專用銀行賬戶、在中國(guó)證券登記結(jié)算公司開設(shè)的信托計(jì)劃專用證券賬戶和在證券經(jīng)紀(jì)服務(wù)商處開立的信托計(jì)劃專用資金賬戶。而傘形信托通過信托公司交易系統(tǒng)的隔離，實(shí)現(xiàn)其項(xiàng)下設(shè)立的多個(gè)子信托單元共享母信托的信托帳戶，每個(gè)子信托單元相當(dāng)于運(yùn)用母信托賬戶下的虛擬子賬戶，進(jìn)行獨(dú)立管理、運(yùn)用、核算和處分，其終止不影響母信托及其他子信托單元的存續(xù)。

子信托單元的受益權(quán)一般分為優(yōu)先受益權(quán)和次級(jí)受益權(quán)，其比例一般分為固定的幾檔，如1：1、1.5：1、2：1;次級(jí)委托人加入時(shí)可以選擇一檔，選擇后，在信托單元存續(xù)期間一般保持不變。與一般結(jié)構(gòu)化證券信托相比，傘形信托母信托期限較長(zhǎng)，且設(shè)置開放期，開放期間符合條件的子信托單元可以新加入，每個(gè)子信托單元的期限一般為6個(gè)月、9個(gè)月、12個(gè)月不等，較為靈活。

三、傘形信托與股票配資的區(qū)別

傘形信托和股票配資是目前股票期貨行業(yè)比較主流的兩個(gè)融資渠道，但是二者之間有很大的區(qū)別，適合不同的投資者。

1、傘形信托一般適合機(jī)構(gòu)或者大額長(zhǎng)期的投資者，成本相對(duì)低廉，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制能力要求相對(duì)低一點(diǎn)，配資主要適合中小或者中短線投資者，成本相對(duì)于傘形費(fèi)用相對(duì)高一點(diǎn)。

2、傘形信托杠桿比例較低一般在三倍以內(nèi)，而且規(guī)模有一定要求，起始資金基本都在100萬(wàn)以上，配資渠道資金起始金額靈活，杠桿客戶可以自由選擇，一般可以一到十倍。

3、傘形信托對(duì)投資期限要求比較嚴(yán)格，一般在半年以上，配資相對(duì)靈活可以一個(gè)月到一年，可以根據(jù)客戶自己決定。

4、傘形信托交易費(fèi)用都是固定的基本在千一左右，是配資股票賬戶的兩倍左右。

5、傘型信托辦理審核流程比較麻煩，效率慢，配資速度很快一般當(dāng)天就可以安排賬戶。